标普全球评级预期,中国中车(01766.HK) -0.020 (-0.395%) 沽空 $8.79百万; 比率 11.408% 今年铁路设备订单增长将放缓,但仍将维持现金流水平,部分归因於营运效率提升。标普估计,继去年增长10.8%后,中国中车今年将录得低单位数增长,反映去年动车组招标达278组的五年高位后,今年招标活动将有所减少。
不过,去年动车组新增订单显着增长,其中部分订单将於今年交付,令该业务收入有一定的能见度。在政府「十五五」规划的设备更新计划推动下,机车的置换需求亦将获得支持。此外,在中国能源转型推动下,新产业业务的需求应可支持其未来一至两年温和扩张。
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同时,标普认为更严格的成本控制及营运效率提升,可缓冲投入成本上升及新产业业务激烈竞争的影响;预期今年EBITDA利润率大致持平,EBITDA将轻微增长至265亿至275亿元人民币。
标普预期公司在2026至2027年将产生正自由经营现金流,基於稳定的盈利能力、稳健的经营现金流及审慎的资本开支。经调整资本开支在由2024年的97亿元人民币降至2025年的88亿元人民币后,预期将继续轻微下降。稳健的自由经营现金流将在未来一至两年增强公司的净现金状况。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。)
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